Odpowiedzialność w inwestowaniu.

ESG

ESG (Environmental, Social, Governance – czynniki środowiskowe, społeczne oraz dotyczące ładu korporacyjnego) to koncepcja uwzględniania czynników pozafinansowych w procesie inwestycyjnym. Obejmuje ona analizę wpływu aspektów środowiskowych, społecznych oraz ładu korporacyjnego na działalność przedsiębiorstw i wartość inwestycji.

Podstawowym aktem prawnym regulującym tą problematykę jest Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2088 z dnia 27 listopada 2019 r. w sprawie ujawniania informacji związanych ze zrównoważonym rozwojem w sektorze usług finansowych (Dz. Urz. UE L 317 z 9.12.2019 , str. 1; dalej również jako: „SFDR”, „Rozporządzenie SFDR”, „Rozporządzenie”), które weszło w życie 29 grudnia 2019 r.

Akt ten ustanawia zharmonizowane przepisy dla uczestników rynku finansowego i doradców finansowych dotyczące przejrzystości w odniesieniu do wprowadzania do działalności ryzyk dla zrównoważonego rozwoju oraz brania pod uwagę niekorzystnych skutków dla zrównoważonego rozwoju w prowadzonych przez nich działaniach, a także w odniesieniu do przedstawiania przez nich informacji związanych ze zrównoważonym rozwojem na temat produktów finansowych.

Na gruncie Rozporządzenia SFDR spółka Lowercap sp. z o.o. („Lowercap”) kwalifikowana jest jako uczestnik rynku finansowego, a zarządzana przez nią Lowercap spółka z ograniczoną odpowiedzialnością DFR ASI S.K.A. („ASI”) stanowi produkt finansowy.

[art. 3 SFDR] Opis strategia dotyczącej wprowadzania do działalności ryzyk dla zrównoważonego rozwoju

Ryzyka dla zrównoważonego rozwoju definiuje się jako zdarzenia lub warunki związane z czynnikami ESG, które – jeżeli wystąpią – mogą wywierać istotny negatywny wpływ na wartość inwestycji.

Zgodnie z art. 3 Rozporządzenia SFDR, ASI posiada strategię uwzględniania ryzyk dla zrównoważonego rozwoju w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych.

W ramach odpowiedzialnego zarządzania, kwestie ESG są brane pod uwagę w procesie inwestycyjnym i podlegają bieżącemu monitorowaniu. Analiza czynników ESG stanowi element przedtransakcyjnej oceny projektów inwestycyjnych, jednak z uwagi na charakter działalności ASI – inwestycje w młode spółki na wczesnym etapie rozwoju (seed/start‑up), identyfikacja tych ryzyk nie musi stanowić podstawy podjęcia negatywnej decyzji dotyczącej dokonania inwestycji przez Spółkę. W przypadku zwiększenia się znaczenia tych ryzyk dla zrównoważonego rozwoju w przyszłości, Lowercap, jako zarządzający ASI podejmie odpowiednie działania w celu właściwego ich uwzględnienia oraz poinformowania inwestorów.

Lowercap ani ASI nie oferuje produktów finansowych promujących aspekt środowiskowy lub społeczny (lub oba te aspekty), albo mających na celu zrównoważone inwestycje.

Strategia ESG może być uzupełniana lub ulegać zmianom, w tym zmianom mającym na celu dostosowania jej do aktualnych praktyk lub standardów rynkowych.

[art. 7 SFDR] Przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych nie bierze się pod uwagę ich niekorzystnych skutków dla czynników zrównoważonego rozwoju

W toku dokonywania inwestycji ASI nie są brane pod uwagę główne niekorzystne skutki decyzji inwestycyjnych dla czynników zrównoważonego rozwoju.

Inwestycje w ramach tego produktu finansowego (tj. ASI) nie uwzględniają unijnych kryteriów dotyczących zrównoważonej środowiskowo działalności gospodarczej [art. 7 Taksonomii].

Spółka inwestuje środki w podmioty na wczesnym etapie rozwoju. Zarówno przedmiot jak i niewielka skala ich działalności powodują, że wpływ jej dofinansowania przez ASI na czynniki dla zrównoważonego rozwoju będzie znikomy. Z tego względu stosowanie prawidłowych i rzetelnych mierników wpływu na czynniki środowiskowe lub społeczne byłoby nieadekwatne i nieuzasadnione w obecnym profilu inwestycyjnym Spółki

[art. 4 SFDR] Przejrzystość w zakresie niekorzystnych skutków dla zrównoważonego rozwoju na poziomie podmiotu

Lowercap zarządza wyłącznie jedną alternatywną spółka inwestycyjną, tj. ASI.

Lowercap nie bierze pod uwagę głównych niekorzystnych skutków decyzji inwestycyjnych dla czynników zrównoważonego rozwoju.

Uznaje się ryzyka dla zrównoważonego rozwoju za nieznaczące.

W procesie doboru lokat ASI uwzględniane są kwestie środowiskowe, społeczne i ładu korporacyjnego (kryteria ESG), przy czym identyfikacja ryzyk dla zrównoważonego rozwoju nie musi stanowić podstawy podjęcia negatywnej decyzji dotyczącej dokonania inwestycji przez ASI.

Inwestycje ASI dokonywane są zasadniczo w podmioty we wczesnej fazie rozwoju. Podmioty, w które ASI lokuje swoje aktywa skupiają się przede wszystkim na procesach analitycznych i pracach rozwojowych, oferując produkty lub usługi oparte o ich wyniki. W większości takich spółek nie występują lub występują w bardzo ograniczonym zakresie tradycyjnie rozumiane procesy produkcyjne, przetwórcze lub inne mogące mieć istotny wpływ na klimat lub środowisko. Dodatkowo, ze względu na, co do zasady, nieliczne zespoły spółek, w które ASI zamierza inwestować, daleko idącą specjalizację ich członków i szczególne wymogi w zakresie kompetencji, skład tych zespołów nie oddziaływuje znacząco na społeczności, w których funkcjonują ich członkowie, a tym samym ryzyko negatywnego oddziaływania na kwestie społeczne jest z zasady nieznaczne. Z powyższych względów nieznaczący będzie też wpływ ryzyk dla zrównoważonego rozwoju na zwrot z tytułu inwestycji w ASI.

[art. 5 SFDR] Przejrzystość polityki wynagrodzeń w związku z wprowadzaniem do działalności ryzyk dla zrównoważonego rozwoju

Lowercap, jako podmiot, o którym mowa w art. 3 ust. 2 Dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady 2011/61/UE z dnia 8 czerwca 2011 r. w sprawie zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi i zmiany dyrektyw 2003/41/WE i 2009/65/WE oraz rozporządzeń (WE) nr 1060/2009 i (UE) nr 1095/2010, nie jest zobowiązana do przyjęcia polityki wynagrodzeń, o której mowa w art. 23 ust. 1 tej dyrektywy. Z powyższych względów, Lowercap nie zapewnia spójności polityki wynagrodzeń z wprowadzaniem do działalności ryzyk dla zrównoważonego rozwoju.